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3 razões pelas quais as ferrovias são um dos melhores investimentos de Warren Buffett

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Fonte: Thinkstock

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Em 2009, Warren Buffett's Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) comprou uma das maiores empresas de transporte ferroviário do mundo - Burlington Northern Santa Fe. A compra foi a aquisição da empresa até o momento. Isso por si só indicaria que Warren Buffett gosta do negócio de transporte ferroviário. No entanto, devo observar que, para satisfazer os reguladores, ele teve que alienar suas posições em ações que possuía de outras empresas de transporte ferroviário, incluindo a concorrente regional da Burlington Northern Union Pacific (NYSE: UNP) e Norfolk Southern (NYSE: NSC). Podemos ver que Buffett não apenas distribuiu bilhões para comprar a Burlington Northern, mas já vinha acumulando ações em ferrovias há muito tempo.

Desde então, as ações de cada uma das principais empresas de transporte ferroviário aumentaram dramaticamente, o que sugere que há algo na visão de Warren Buffett.

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Por que, então, Buffett gosta de empresas de transporte ferroviário? Existem três razões principais.

A primeira é que as empresas de transporte ferroviário são altamente lucrativas. Embora a economia em geral seja cíclica e o volume de uma empresa de transporte ferroviário seja cíclico, por extensão essas empresas têm custos operacionais muito baixos e, como resultado, não precisam gerar uma enorme quantidade de negócios para gerar lucro . Isso torna as empresas de transporte ferroviário especialmente atraentes em tempos de fraqueza econômica, porque seus concorrentes nos setores de transporte rodoviário e aquaviário tendem a perder muito dinheiro em recessões.

Essa lucratividade se deve em grande parte ao segundo motivo, que é o fato de as empresas de transporte ferroviário terem muito pouca concorrência. Existem literalmente sete empresas na América do Norte que controlam extensas redes de trilhos: Burlington Northern, Union Pacific, Norfolk Southern, CSX (NYSE: CSX), Nacional canadense (NYSE: CNI), Pacífico canadense (NYSE: CP), e Kansas City Southern (NYSE: KSU). Além disso, nem todas essas empresas competem pelo mesmo negócio. Por exemplo, na parte oriental dos Estados Unidos, existem apenas duas empresas - Norfolk Southern e CSX. Existem, de fato, algumas regiões no oeste dos Estados Unidos e no noroeste do Canadá que são controladas por apenas uma empresa, o que significa que, se uma empresa deseja transportar algo por ferrovia, está efetivamente lidando com um monopólio.

Finalmente, é quase impossível para um novo concorrente entrar no mercado. Para desenvolver uma extensa rede ferroviária como a de propriedade da Burlington Northern, uma empresa precisa de bilhões de dólares, e levaria anos e possivelmente décadas para desenvolver tal rede. Em parte, esse é o motivo de haver pouca competição no espaço.

Com esses pontos em mente, os investidores devem pensar em investir em empresas de transporte ferroviário. A Berkshire Hathaway já possui a Burlington Northern, e isso é uma pena, visto que é uma das mais eficientes, e a mais eficiente por algumas métricas. Se você deseja possuir uma parte dessa empresa ou apenas deseja que Warren Buffett faça o trabalho pesado para você, considere assumir um cargo na Berkshire Hathaway.

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Se você quiser investir em uma empresa de transporte ferroviário por si só, restam seis opções, mas lembre-se que essas ações têm apresentado um desempenho extremamente bom. Todos eles estão superando o mercado este ano, exceto Kansas City Southern. A melhor estratégia é esperar que uma das empresas relate lucros fracos e entre enquanto o mercado fica brevemente negativo. Por exemplo, os investidores tiveram uma excelente chance de comprar a CSX no início deste ano, depois que os lucros do quarto trimestre perderam as estimativas e as ações caíram de $ 29 / ação para $ 26 / ação. Agora, as ações são negociadas a mais de US $ 31 / ação e a administração relatou recentemente fortes ganhos no segundo trimestre, e também aumentou os dividendos das ações em cerca de 7 por cento.

Portanto, quando você vir essas oportunidades, lembre-se do que Warren Buffett vê nessas ações e entre na fraqueza. Vários anos depois, você ficará feliz por ter feito isso.

Divulgação: Ben Kramer-Miller é CSX longo.

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