O ex-CEO McClendon é o fantasma do natal passado da Chesapeake Energy
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Fonte: Thinkstock
Chesapeake Energy Corp. (NYSE: CHK) O presidente-executivo Doug Lawler está fazendo o trabalho do funcionário. Lawler se tornou o chefe a partir de 17 de junho, ocupando o lugar vago pelo co-fundador e ex-CEO Aubrey McClendon. McClendon liderou a empresa por um período de tremendo crescimento, comprando milhares de acres de propriedades de xisto na América do Norte, perfurando agressivamente e acumulando cerca de US $ 14 bilhões no processo. Ele foi deposto no início de 2013 em meio a um escândalo de governança e, até o momento, o mandato de Lawler foi definido por seu desdobramento de McClendon. Lawler vendeu ativos agressivamente, cortou custos e conduziu a empresa em direção a um negócio mais saqueado e longe da abordagem espingarda de McClendon.
McClendon foi um daqueles empresários que identificou o tremendo valor do gás de xisto logo no início e acabou vendendo mais que os concorrentes por campos por causa de sua disposição de assumir dívidas. Com o boom do gás natural e os preços permanecendo altos, Chesapeake e McClendon prosperaram enormemente. A certa altura, ele tinha um patrimônio líquido de mais de US $ 1 bilhão. No entanto, depois que o boom do gás de xisto entrou em segunda marcha e a produção disparou, os preços caíram. Ao lado deles, também o valor dos ativos e patrimônio de Chesapeake. A empresa, que emprestou bilhões para alimentar sua agressiva campanha de exploração e perfuração, logo se viu esmagada por dívidas e forçada a vender US $ 12 bilhões em campos de petróleo e gás para aliviar um pouco a pressão.
A virada marcou o começo do fim para McClendon como presidente-executivo da Chesapeake. Mas o envolvimento de McClendon com a empresa está longe de terminar - ele continua sendo um dos maiores acionistas e tem participações na maioria dos poços de Chesapeake.
Este é um legado de ele ser cofundador da empresa. No centro da controvérsia em torno de McClendon está sua participação no Founders Well Participation Program, um mecanismo que lhe permitiu comprar até 2,5% de participação em cada poço perfurado pela Chesapeake. Usando a riqueza que acumulou em Chesapeake, McClendon fundou Larchmont Resources LLC , uma empresa que recentemente envolveu a Chesapeake em processos judiciais sobre a perfuração de novos poços em Haynesville Shale, na Louisiana.
A história é que McClendon quer os poços perfurados, argumentando que seria irresponsável não fazê-lo. Chesapeake atualmente tem apenas quatro poços lá, mas os advogados de McClendon argumentaram que até 12 mais seriam necessários para recuperar o máximo possível. Os advogados de Chesapeake argumentam que não há base legal para McClendon apresentar seu caso e que os recursos de Chesapeake seriam mais bem gastos em outro lugar. A Chesapeake opera em Eagle Ford no Texas, Mississippi Lime, Niobrara Shale em Wyoming, Utica Shale em Ohio e Marcellus Shale na Pensilvânia. Os reguladores da Louisiana devem decidir sobre o assunto em cerca de um mês.
Há um pouco de peso no argumento de McClendon porque Chesapeake sofreu um declínio na produção. Parte disso foi devido ao clima frio e parte foi devido a desafios operacionais, mas as más notícias ainda prejudicaram as ações no início desta semana, quando a Chesapeake divulgou lucros.
A produção média diária de petróleo no quarto trimestre aumentou 15 por cento no ano, mas diminuiu 7 por cento sequencialmente, a produção média diária de líquidos de gás natural (LGN) aumentou 26 por cento no ano, mas apenas 9 por cento sequencialmente, e a produção de gás natural diminuiu 3 por cento no ano e 1 por cento sequencialmente. Parte da desaceleração, senão a maior parte, deveu-se às reduções planejadas na produção, mas um inverno rigoroso afetou a empresa.
De acordo com Chesapeake, problemas operacionais e atrasos na construção da infraestrutura tiveram um impacto negativo na rampa de produção no xisto de Utica. De acordo com um relatório da empresa, 'Como resultado dos problemas operacionais e de infraestrutura, a grande maioria dos poços de Chesapeake que estão conectados às linhas de vendas estão em estrangulamento restrito e não têm produzido a capacidade total.'
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