Aqui está a atualização do setor de locação de filmes para investidores
A seguir, um trecho de um relatório compilado por Michael Pachter, da Wedbush Securities.
Este boletim informativo quinzenal lista os principais eventos nas indústrias de locação e exibição de filmes para o período entre 3 e 16 de dezembro, incluindo lançamentos de locação notáveis, números de bilheteria e notícias recentes específicas da empresa
Indústria de aluguel de filmes
Lançamentos importantes da Redbox este ano (com bilheteria nacional total em milhões em www.boxofficemojo.com):
o 12/04: Men in Black 3 ($ 179), Hope Springs ($ 64), Sparkle ($ 24), The Apparition ($ 5).
o 12/11: The Odd Life of Timothy Green ($ 51), Savages ($ 47), The Watch ($ 35).
Lançamentos importantes da Redbox no ano passado * (com bilheteria nacional total em milhões em www.boxofficemojo.com):
o 12/02: Os Smurfs ($ 140), Amigos com Benefícios ($ 56)
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o 12/06: Harry Potter e as Relíquias da Morte Parte 2 ($ 381), A Ajuda ($ 165), A Mudança ($ 37).
ou 13/12: Kung Fu Panda 2 ($ 165), Larry Crowne ($ 36), Fright Night ($ 18).
* data de lançamento estimada
Nas duas semanas seguintes, haverá três lançamentos notáveis para locação em comparação com um do ano passado (lançamentos notáveis são aqueles que arrecadaram mais de US $ 50 milhões em bilheteria nacional). Esperamos que o aluguel de DVD para o próximo período de duas semanas supere o período comparável do ano passado, já que os três lançamentos notáveis deste ano, incluindo The Dark Knight Rises, totalizaram mais de $ 550 milhões em bilheteria doméstica, em comparação com ≈ $ 50 milhões no ano passado lançamento notável. Notamos, no entanto, que no ano passado, o período anterior de duas semanas teve cinco lançamentos notáveis que provavelmente continuaram no período atual, incluindo o final de Harry Potter.
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Redbox Instant by Verizon vai lançar uma versão beta pública este mês. Em nossa conferência California Dreamin 'realizada na semana passada em Nova York, Coinstar (NASDAQ: CSTR) forneceu comentários sobre o Redbox Instant por Verizon (NYSE: VZ), após um comunicado matinal finalmente fornecendo detalhes adicionais sobre o serviço. Achamos que a conclusão mais importante da apresentação foi a declaração explícita da administração de que a Coinstar não será obrigada a financiar pagamentos mínimos aos provedores de conteúdo, com a Verizon absorvendo o risco negativo caso o serviço se mostre impopular. A Coinstar está arriscando apenas suas contribuições de capital até um máximo de ≈ $ 158 milhões se o serviço não for bem-sucedido, e esperamos que as contribuições de capital totais da Coinstar não sejam superiores a 20 a 30% desse valor.
Poucos catalisadores permanecem para o crescimento contínuo do streaming doméstico em Netflix (NASDAQ: NFLX). Continuamos a acreditar que há poucos catalisadores para o crescimento contínuo do streaming doméstico, uma vez que a Netflix já converteu a grande maioria dos assinantes de streaming em potencial em dispositivos móveis, consoles e smart TVs em assinantes pagantes. Também vemos as estimativas de consenso para o poder dos ganhos domésticos como excessivamente distorcido em favor do streaming doméstico, que achamos que gera ≈ $ 1,00 / ação, e acreditamos que o negócio de DVD da Netflix (≈ $ 3,00 / ação) diminuirá com a expansão internacional (uma perda de ≈ $ 4,00 / ação) continua, tornando a lucratividade em 2013 improvável. Apesar dos comentários recentes de Carl Icahn, vemos poucos compradores estratégicos em potencial da NFLX e achamos que as ações estão sobrevalorizadas.
Indústria de Expositores ...
As bilheterias do quarto trimestre até a data atual apresentam tendência de alta de 23%. Outubro terminou em 10%, liderado por Taken 2, enquanto novembro terminou em 26% principalmente devido aos novos lançamentos Skyfall e a parcela final de Twilight. Skyfall é agora o filme de James Bond de maior bilheteria e Twilight: Breaking Dawn Parte 2 se apresentou antes de seu predecessor da Parte 1 em novembro. O Hobbit: Uma Jornada Inesperada atraiu muita atenção em seu fim de semana de estreia, ganhando cerca de US $ 85 milhões no mercado interno.
Esperamos que o trimestre termine pelo menos 15%. Esperamos que dezembro termine em linha ou antes de nossas estimativas, visto que nossa estimativa assume alguma desaceleração em dezembro. Estamos modelando dezembro com alta de 8%, enquanto a tendência é de 43% após o fim de semana de estreia de O Hobbit. Em nossa opinião, os lançamentos deste dezembro são de qualidade superior aos do ano passado.
Apesar de um provável Q4 muito sólido, Q1: 13 está contra uma forte comparação de + 24%. Esperamos uma comparação negativa no primeiro trimestre.
Carmike (NASDAQ: CKEC), Cinemark (NYSE: CNK), e Régio (NYSE: RGC) anunciaram todas as aquisições domésticas no quarto trimestre. A Carmike concluiu duas aquisições no quarto trimestre, a primeira para 16 cinemas, incluindo 251 telas da Rave Reviews Cinemas, por US $ 19 milhões em dinheiro e US $ 100,4 milhões em obrigações assumidas de aluguel. Estimamos que a Carmike pagou ≈ 5x o EBITDA e que o EBITDA ajustado aumentará ≈ $ 22 milhões em 2013. Além disso, a Carmike anunciou recentemente a aquisição de dois cinemas com 16 telas do Phoenix Big Cinemas, sem divulgar quaisquer termos financeiros. A Cinemark anunciou recentemente a aquisição de 32 cinemas com 483 telas da Rave Reviews Cinemas por US $ 240 milhões, provavelmente financiados com dinheiro de sua oferta de títulos seniores de US $ 400 milhões. Estimamos que a Cinemark pagou ≈ 5,8x EBITDA e que o EBITDA ajustado aumentará em ≈ $ 50 milhões em 2013. A Regal concluiu a aquisição de 25 cinemas com 301 telas do Great Escape Theatres por $ 91 milhões em dinheiro por um múltiplo de ≈ 5,5x em dinheiro fluxo. Estimamos que o EBITDA ajustado aumentará ≈ $ 20 milhões em 2013.
Michael Pachter é analista da Wedbush Securities.
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