Hot Stock: Joy Global (JOYG) até 8% no segundo dia consecutivo em ganhos de explosão
A fabricante de equipamentos de mineração Joy Global (Nasdaq: JOYG) teve uma alta de mais de 8% ontem com uma atualização da Goldman Sachs (NYSE: GS). Agora, a ação está estourando mais 8% no pré-mercado depois de anunciar ganhos estourados de US $ 1,15 por ação versus o consenso dos analistas de US $ 0,77. Além disso, as receitas atingiram US $ 896 milhões, contra estimativas de analistas de US $ 755 milhões. Como um impulso extra, a administração aumentou a orientação e o CEO Mike Sutherlin declarou:
Embora todas as regiões tenham mostrado ganhos, foi especialmente encorajador ver o retorno da melhoria na taxa de pedidos para a América do Norte, uma vez que esses clientes buscam uma forte demanda global por carvão metalúrgico de qualidade. Os pedidos da China foram um recorde da empresa em fortes programas de expansão de clientes contínuos e de novos clientes à medida que ampliamos nossa base de clientes, e esses pedidos refletem os benefícios de nossa estratégia multidimensional para a China. Por fim, nossos programas de Excelência Operacional continuam a melhorar nossos processos e aumentar nosso desempenho de resultados financeiros.
Aqui está o lançamento completo da empresa :
MILWAUKEE, 3 de junho de 2010 (BUSINESS WIRE) - Joy Global Inc. (NASDAQ: JOYG), líder mundial em soluções de mineração de alta produtividade, relatou hoje os resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2010. As vendas líquidas no trimestre foram de US $ 896 milhões, em comparação com US $ 924 milhões no segundo trimestre do ano passado, uma diminuição de 3%. A receita operacional foi de $ 181 milhões, ou 20% das vendas líquidas, no trimestre atual, contra $ 188 milhões, ou 20% das vendas líquidas, no ano anterior. O lucro líquido no trimestre atual foi de $ 120 milhões, ou $ 1,15 por ação totalmente diluída, em comparação com $ 121 milhões, ou $ 1,17 por ação totalmente diluída, no segundo trimestre do ano passado.
“Nossos resultados no segundo trimestre foram novamente excepcionais nas atuais condições de mercado e refletem a melhoria dos fundamentos de nossos mercados, combinados com nosso foco contínuo em estratégia e execução”, disse Mike Sutherlin, presidente e diretor executivo. “Embora todas as regiões tenham mostrado ganhos, foi especialmente encorajador ver o retorno da melhoria da taxa de pedidos para a América do Norte, uma vez que esses clientes buscam uma forte demanda global por carvão metalúrgico de qualidade. Os pedidos da China foram um recorde da empresa em fortes programas de expansão de clientes contínuos e de novos clientes à medida que ampliamos nossa base de clientes, e esses pedidos refletem os benefícios de nossa estratégia multidimensional para a China. Por fim, nossos programas de Excelência Operacional continuam a melhorar nossos processos e a aumentar nosso desempenho financeiro. ”
Resultados operacionais do segundo trimestre
Os novos pedidos no segundo trimestre de US $ 1,05 bilhão foram 43 por cento maiores do que os novos pedidos recebidos de US $ 731 milhões que foram recebidos no segundo trimestre de 2009. Os pedidos de equipamentos originais do trimestre atual aumentaram 55 por cento, enquanto os pedidos de pós-venda aumentaram 36 por cento no segundo trimestre do ano passado.
Os pedidos de equipamentos originais subterrâneos aumentaram 52 por cento, liderados pelo aumento dos pedidos de equipamentos longwall, incluindo sistemas longwall completos na China e Austrália, e equipamentos de sala e pilar nos Estados Unidos. Os pedidos de equipamentos originais no negócio de superfície aumentaram mais de 40% no segundo trimestre de 2010, como resultado dos pedidos de escavadeiras elétricas de mineração recebidos de clientes nos mercados de carvão e metais da América do Norte.
Os pedidos de pós-venda no negócio de equipamentos subterrâneos aumentaram 41%, com aumentos em todas as regiões. Na liderança estavam aumentos significativos na atividade de reconstrução de máquinas em todas as regiões do mundo e pedidos de peças da China. Os pedidos de pós-venda para negócios de superfície também foram fortes, aumentando 29% no trimestre em comparação com o trimestre do ano anterior. Os pedidos do mercado de reposição aumentaram em todas as regiões, mas mais significativamente no Canadá.
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A carteira de pedidos aumentou para US $ 1,7 bilhão no final do segundo trimestre, de US $ 1,5 bilhão em 30 de outubro de 2009, principalmente como resultado das fortes reservas do primeiro e do segundo trimestre.
As vendas líquidas no segundo trimestre foram de $ 896 milhões, uma diminuição de $ 27 milhões em relação ao trimestre do ano anterior. As receitas de equipamentos de superfície caíram um pouco no geral, com as vendas de equipamentos originais caindo 7%, enquanto as vendas de pós-venda aumentaram 2%. O aumento nas vendas de pós-venda foi atribuível ao aumento da atividade na América do Sul, parcialmente compensado pela diminuição da atividade na Australásia.
As vendas líquidas diminuíram 5 por cento no negócio de equipamentos subterrâneos em comparação com o ano anterior. Durante o trimestre atual, o aumento de 3 por cento na receita do mercado de reposição foi principalmente devido ao aumento nas reconstruções de máquinas. O nível mais baixo de carteira inicial resultou em uma redução de 13 por cento nas remessas de equipamentos originais subterrâneos no trimestre atual. Um aumento nas vendas de equipamentos de longwall na China foi compensado pela redução nas vendas de equipamentos de longwall nos Estados Unidos e na redução das vendas de equipamentos para salas e pilares na África do Sul.
O lucro operacional diminuiu em US $ 7 milhões, de US $ 188 milhões no segundo trimestre do ano passado para US $ 181 milhões no ano atual. A redução no lucro operacional foi devido ao declínio no volume de vendas, absorção desfavorável de despesas gerais de fabricação da carga de fábrica que foi menor do que no ano passado, aumento da remuneração baseada no desempenho e aumento das despesas com pensões. Esses itens foram parcialmente compensados por uma variação favorável de custos de materiais, um mix de vendas favorável e os benefícios dos programas de redução de custos de 2009.
O dólar norte-americano mais fraco geral no segundo trimestre de 2010 em comparação com o trimestre do ano anterior proporcionou um benefício aos pedidos, vendas líquidas e receita operacional no trimestre. Os novos pedidos do trimestre atual incluíram um benefício de $ 53 milhões, as vendas líquidas incluíram um benefício de $ 58 milhões e a receita operacional incluiu um benefício de $ 10 milhões.
A taxa efetiva de imposto no trimestre atual foi de aproximadamente 31%, em comparação com 34% no segundo trimestre do ano anterior. A diferença efetiva da alíquota do imposto de renda deve-se principalmente a uma maior combinação de lucros em jurisdições com impostos mais baixos e ao efeito líquido de vários ajustes fiscais discretos que resultaram de revisões de rotina. A taxa de imposto efetiva para o ano fiscal de 2010 será de aproximadamente 32,5%.
O lucro líquido do trimestre atual foi de $ 120 milhões, essencialmente estável com o segundo trimestre do ano passado, e incluiu uma redução de $ 2 milhões antes dos impostos nas despesas com juros.
Outros Assuntos Financeiros
O caixa gerado pelas operações foi de $ 108 milhões no trimestre atual, em comparação com o caixa gerado pelas operações de $ 63 milhões no ano passado. O fluxo de caixa do trimestre atual foi positivamente impactado por uma redução nos estoques parcialmente compensada por menores pagamentos antecipados, estes últimos resultantes da combinação e do tempo de pedidos de equipamentos originais. As despesas de capital foram de $ 18 milhões durante o trimestre atual, em comparação com $ 26 milhões no ano anterior.
Em 29 de maio de 2010, o acordo coletivo de trabalho com a International Association of Machinists da maior fábrica da Joy Mining Machinery, localizada em Franklin, Pensilvânia, foi renovado em termos que a Companhia considera favoráveis.
Os resultados do segmento do ano anterior foram reapresentados para refletir a integração da Britagem e Transporte Continental na Joy Mining Machinery e no P&H Mining Equipment. Os resultados completos para britagem e transporte de produtos são agora relatados com Joy, enquanto os resultados para vendas no mercado de superfície são relatados adicionalmente com a P&H e, em seguida, eliminados na consolidação. A apresentação reformulada do segmento para os resultados trimestrais e do ano fiscal de 2009 está agora disponível em nosso website em https://investors.joyglobal.com/reconciliations.cfm.
Perspectivas de mercado
A perspectiva para os mercados finais da Empresa continua a ser definida por fortes fundamentos internacionais e a melhoria das condições nos EUA. A China e a Índia continuam a importar commodities transoceânicas em níveis historicamente elevados, enquanto os ciclos econômicos e de estoque continuam a progredir no mundo industrializado. O crescimento da demanda no resto do mundo agora está aumentando a alta demanda da China e da Índia para manter forte a demanda global por commodities. No entanto, há sinais de que o crescimento da demanda está começando a moderar na China, o que deve levar a um crescimento mais sustentável no longo prazo. A demanda de commodities deve continuar a crescer nos próximos anos e além do excesso de capacidade limitada da mina de hoje, e isso deve apoiar fundamentos sólidos para a demanda e os preços nos próximos anos.
As taxas de crescimento da China para as importações de cobre e minério de ferro estão começando a desacelerar, mas a demanda até abril permanece acima das médias móveis de doze meses. O crescimento na demanda de cobre da China pode desacelerar conforme o crescimento do investimento em ativos fixos cair para cerca de 20 por cento no segundo trimestre de 2010 de 24 por cento no primeiro trimestre. No entanto, os dados mais recentes mostram que o crescimento incremental do volume de cobre no resto do mundo está se aproximando do da China e, portanto, a demanda mundial de cobre ainda deve crescer cerca de 8 por cento em 2010 em comparação com fortes comparáveis de 2009. Mais importante, os produtores sentem que fontes mais diversificadas levarão a uma demanda mais sustentável, e isso lhes dá mais confiança para avançar em grandes projetos de expansão de minas. A perspectiva de longo prazo é que toda a capacidade de cobre, incluindo capacidade de custo mais alto, será necessária para atender às expectativas de demanda futura. Como resultado, os projetos de expansão da mina estão avançando em todas as regiões produtoras de cobre.
A produção de aço na China permaneceu forte até abril e deve crescer 8-10 por cento em 2010. A demanda de aço está sendo impulsionada pela produção industrial e investimento em ativos fixos que permaneceram em níveis historicamente altos, apesar da desaceleração recente, e pelas exportações para a Ásia que dobraram no ano passado, já que a recuperação na região continua e os preços da China continuam competitivos. Nos EUA, a utilização da capacidade de produção de aço é de 74 por cento, acima dos 40 por cento do ano anterior. Além disso, o reabastecimento não está concluído, uma vez que os estoques de aço nos EUA permanecem baixos em 2,3 dias de fornecimento em comparação com a média de dez anos de 2,6 dias. Desde a baixa de dezembro de 2008, a produção mundial de aço, exceto a China, recuperou 52%. Houve correções nos preços do aço nas últimas semanas, mas eles saíram dos níveis de pico recentes. No acumulado do ano, os preços do aço aumentaram de 20 a 30 por cento e incluem melhoria de margem em custos mais altos de matéria-prima. Com esta recuperação, os preços do aço devem cair nos próximos meses.
A produção de aço está impulsionando a demanda por carvão metalúrgico e minério de ferro. As importações de minério de ferro na China continuam em níveis que estão acima de sua média móvel de doze meses e são 60 por cento maiores do que em 2008. A pressa para garantir o fornecimento de matéria-prima diminuiu à medida que o crescimento da produção de aço mostra sinais de moderação e, portanto, os preços spot do minério de ferro estão deverá passar de seu pico recente de $ 190 por tonelada e convergir para o preço de contrato mais recente de $ 123 por tonelada. Isso ainda representa um aumento significativo ano após ano para os produtores de grande volume. As importações de carvão metalúrgico na China estão excedendo o ritmo de 2009. Durante os primeiros quatro meses de 2010, as importações de carvão metalúrgico foram de quase 15 milhões de toneladas métricas e estão operando a uma taxa 25% maior do que no ano passado.
A produção de energia na China, mais recentemente, está crescendo cerca de 20% ano após ano. Além disso, a geração de carvão térmico está crescendo 26% para compensar os declínios na energia hidrelétrica. Durante os primeiros quatro meses de 2010, as importações de carvão térmico na China foram de mais de 40 milhões de toneladas métricas, o que equivale a uma taxa de execução bem à frente das importações do ano passado de 70 milhões de toneladas métricas. Além disso, a China está se aproximando de sua temporada de pico de geração de energia no verão. Os produtores da China estão aumentando sua produção e adicionando novas minas para acompanhar a forte demanda contínua. Isso se traduz em altas taxas de pedidos da China para o trimestre atual, com uma perspectiva de continuidade dessa tendência.
Nos mercados de carvão dos EUA, os produtores estão se beneficiando da forte demanda global por carvão metalúrgico. As exportações de carvão metalúrgico dos EUA têm sido tradicionalmente para a Europa e o Brasil, mas, mais recentemente, também estão sendo vendidas para a Índia e a China. Além disso, os volumes para a Ásia continuam aumentando, e os produtores dos EUA estão correndo para capturar esta oportunidade de mercado. O mercado de carvão térmico dos EUA não é tão robusto quanto o carvão metalúrgico, mas seus fundamentos estão melhorando. Os estoques de carvão nas usinas geradoras diminuíram em 30-40 milhões de toneladas desde seu pico em setembro passado. A geração de energia para o setor industrial, que é majoritariamente movido a carvão, teve a queda mais dramática na demanda no ano passado e deve apresentar o maior aumento neste ano. Como resultado desses fatores, a empresa viu recentemente um aumento nos pedidos de reforma de máquinas e de novas máquinas para a frota dos EUA.
Esses sólidos fundamentos da indústria devem ser considerados no contexto de uma série de fatores macroeconômicos que estão começando a emergir. Em abril, o Conselho de Estado chinês anunciou uma série de medidas restritivas destinadas a conter a especulação imobiliária. Embora isso pudesse, e possivelmente tenha, desacelerado a demanda por materiais de construção como aço e cobre, os imóveis representam apenas um pouco mais de 20% do investimento em ativos fixos da China e cerca de 10% de seu PIB e, portanto, o impacto dessas medidas restritivas deve ser limitado. Além disso, a China já havia demonstrado sua capacidade de projetar um pouso suave.
As emissões de dívida soberana na Europa se expandiram e agora estão afetando os mercados financeiros globais. Haverá algum efeito na demanda por commodities à medida que a Europa implementar as medidas de austeridade necessárias, mas o maior impacto foi a mudança para o dólar americano. Um dólar um pouco mais forte pressionará os preços globais das commodities e tornará os produtos manufaturados dos EUA mais caros para os clientes internacionais.
O fator macro mais preocupante é o Imposto sobre Lucros Superiores sobre Recursos que está sendo proposto pela Austrália. Este imposto empurrará alguns projetos de expansão abaixo do limite de retorno do investimento exigido e moverá algum investimento de capital para projetos fora da Austrália. Existem US $ 34 bilhões em projetos anunciados na Austrália que podem ser afetados, e as decisões sobre esses projetos certamente irão desacelerar até que o efeito total do imposto possa ser avaliado.
Outlook da empresa
“Consideramos 2009 como uma correção em um ciclo de crescimento de longo prazo”, continuou Sutherlin. “A correção foi mais curta em duração e menos severa do que esperávamos, e os ciclos econômicos e de estoque também estão evoluindo à frente de nossa expectativa, como é evidenciado pela força dos resultados deste trimestre. É especialmente importante que as taxas de pedidos de pós-venda estejam melhorando porque são indicativos de aumentos de produção atuais e de curto prazo que se equilibram com a visão de longo prazo que está impulsionando a demanda de equipamento original para projetos de expansão. Esse equilíbrio apóia nossa visão de que estamos entrando em um período de crescimento sustentável de vários anos.
“Esperamos que as perspectivas do mercado e o desempenho da empresa continuem fortes no segundo semestre e nos dê um bom impulso em 2011. No entanto, seria enganoso extrapolar os resultados do nosso segundo trimestre ou assumir o crescimento futuro para ser linear devido ao volume normal de nossos pedidos e remessas de equipamentos originais.
“Os pedidos atuais de equipamento original vêm de projetos que foram anteriormente suspensos e de expansões de brown field. Esperamos que os pedidos dessas fontes mantenham seu ritmo na segunda metade do nosso ano fiscal de 2010. Os principais projetos de expansão de greenfield seguirão. Não só levará mais tempo para que os projetos maiores cheguem à decisão de equipamentos, mas alguns podem ser ainda mais retardados por preocupações com fatores macroeconômicos e as implicações potenciais do novo imposto australiano sobre recursos. Como resultado, o crescimento da taxa de pedidos de equipamentos originais pode ser moderado nos próximos trimestres, antes de retomar sua tendência de longo prazo.
“Estamos confiantes de que os fundamentos da indústria se traduzirão em uma demanda robusta no longo prazo, mas também esperamos alguma incerteza no curto prazo. Dentro desse contexto, e com o benefício dos resultados que entregamos no primeiro semestre, estamos aumentando nossa projeção para o ano fiscal de 2010. Agora esperamos que as receitas do ano inteiro fiquem entre US $ 3,3 e US $ 3,4 bilhões, acima da projeção anterior de $ 2,8 a $ 3,0 bilhões, e esperamos que o lucro totalmente diluído fique entre $ 3,85 e $ 4,00 por ação, acima da previsão anterior de $ 2,85 a $ 3,05 por ação. ”
Teleconferência Trimestral
A administração realizará uma teleconferência trimestral para discutir os resultados do segundo trimestre da empresa a ser realizada às 11h EDT em 3 de junho de 2010. As partes interessadas podem ouvir a chamada discando 800-649-5127 nos Estados Unidos ou 706- 679-0637 fora dos Estados Unidos, código de acesso # 72404855, pelo menos 15 minutos antes do horário de início da chamada às 11h00 EDT. Uma retransmissão da chamada estará disponível até o fechamento dos negócios em 1 de julho de 2010, discando 800-642-1687 ou 706-645-9291, código de acesso # 72404855.
Como alternativa, as partes interessadas podem ouvir um webcast ao vivo da chamada no site da Joy Global Inc. em http://www.investors.joyglobal.com/events.cfm. Para ouvir, cadastre-se e baixe o software de áudio no site pelo menos 15 minutos antes do início da teleconferência. Uma repetição do webcast estará disponível até o fechamento dos negócios em 1º de julho de 2010.
