Perspectivas de ganhos da Majesco Entertainment Company
Majesco Entertainment (NASDAQ: COOL) reportará os resultados do 1ºT: 12 (terminando em janeiro) após o fechamento do mercado na segunda-feira, 12 de março, com uma teleconferência às 13:30 PT (discagem: 800-860-2442, webcast: ir.majescoentertainment .com).
Esperando Q1 em linha. Esperamos resultados do primeiro trimestre em linha com nossas estimativas de receita de $ 62 milhões e lucro por ação de $ 0,22, em comparação com o consenso para receita de $ 55 milhões e lucro por ação de $ 0,20. Não forneceu orientação trimestral. As vendas em dólares no varejo da Majesco NPD nos EUA caíram 6% no primeiro trimestre, abaixo de nossa estimativa de crescimento de receita de até 28%. Acreditamos que a Majesco pode cumprir nossa estimativa de receita por meio do aumento das vendas internacionais e do sell-in do Zumba Fitness Rush (lançamento em fevereiro).
Esperamos que a empresa mantenha a orientação FY: 12 para receita de $ 125-140 milhões e EPS de $ 0,25-0,35. Iniciaremos nossas estimativas para o FY: 13 assim que a empresa fornecer mais clareza sobre seu lançamento após o primeiro trimestre: 12.
A Majesco continua dependente da Zumba Fitness (≈ 70% das vendas no ano fiscal: 11 e no ano fiscal: 12). Em janeiro, a Majesco anunciou que Zumba Fitness 2 havia vendido mais de um milhão de unidades em todo o mundo, com as vendas da franquia Zumba totalizando mais de seis milhões de unidades. Zumba Fitness (11/2010), Zumba Fitness 2 (11/2011), Zumba Fitness Rush (2/2012) e outro título de Zumba (feriado de 2012) serão os principais impulsionadores do sucesso da empresa. A popularidade de outros lançamentos não é clara, no entanto, refletida na cobrança de desvalorização de US $ 2,7 milhões do quarto trimestre: 11. Além disso, a popularidade de longo prazo da Zumba não é garantida, pois o programa de condicionamento físico pode ser uma moda passageira. Se as vendas da Zumba caírem inesperadamente, a Majesco pode ter dificuldades para atingir a orientação FY: 12.
A maioria dos jogos de console mais vendidos da indústria são de alto orçamento e alta definição, ao contrário do Zumba. O sucesso de jogos de dança e exercícios de menor orçamento e resolução será difícil de manter à medida que as expectativas dos jogadores aumentam. Além disso, com o lançamento do Wii U em 2012, os orçamentos de desenvolvimento provavelmente aumentarão.
Mantendo nossa classificação NEUTRAL e preço-alvo de US $ 4 para 12 meses, que reflete um múltiplo futuro de 11x nosso FY: estimativa de 12 EPS de US $ 0,35. Isso está abaixo da taxa de crescimento normalizada esperada da Majesco para refletir o crescimento desigual.
Michael Pachter é analista da Wedbush Morgan.
